7月23日，兩起海外能源收購(gòu)案看似巧合地集中在一天內(nèi)披露。當(dāng)日，中海油宣布以151億美元的價(jià)格收購(gòu)加拿大能源公司尼克森；中石化宣布與加拿大塔利斯曼能源公司簽署認(rèn)購(gòu)協(xié)議，以15億美元收購(gòu)后者英國(guó)子公司49%股份。
業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，能源價(jià)格相對(duì)溫和，為中國(guó)能源企業(yè)加速海外收購(gòu)提供了一個(gè)絕佳窗口，未來(lái)一段時(shí)期類似的海外能源收購(gòu)將進(jìn)入頻發(fā)期。不過(guò)，此前中資企業(yè)海外收購(gòu)金額過(guò)百億美元的案例鮮有成功的，中海油收購(gòu)尼克森尚須跨越100億美元這道“魔界”。
151億美元大手筆
7月23日，中海油網(wǎng)站披露了一則重大消息：中海油擬以每股27.50美元的價(jià)格用現(xiàn)金收購(gòu)尼克森公司股票，收購(gòu)普通股和優(yōu)先股之總對(duì)價(jià)約為151億美元，交易預(yù)計(jì)在2012年四季度完成。
據(jù)了解，此次交易已分別得到尼克森董事會(huì)和中海油董事會(huì)的一致通過(guò)。尼克森董事長(zhǎng)Barry Jackson表示，公司董事會(huì)一致認(rèn)為這項(xiàng)交易對(duì)尼克森有利，并建議股東投票贊成本交易。
尼克森分布在加拿大西部、英國(guó)北海、墨西哥灣和尼日利亞海上等全球最主要油氣產(chǎn)區(qū)的資產(chǎn)中包含了常規(guī)油氣、油砂以及頁(yè)巖氣資源。依據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)規(guī)則計(jì)算，截至2011年12月31日，尼克森擁有9億桶油當(dāng)量的證實(shí)儲(chǔ)量及11.22億桶油當(dāng)量的概算儲(chǔ)量。此外，根據(jù)加拿大國(guó)家油氣儲(chǔ)量評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)51-101的規(guī)定，尼克森還擁有以加拿大油砂為主的56億桶油當(dāng)量的潛在資源量。
目前，中海油在中國(guó)近海擁有四個(gè)主要的生產(chǎn)區(qū)域，并在亞洲、非洲、北美洲、南美洲以及大洋洲擁有石油與天然氣資產(chǎn)。截至2011年12月31日，中海油擁有約31.9億桶油當(dāng)量的凈探明儲(chǔ)量，全年平均日凈產(chǎn)量為90.9萬(wàn)桶油當(dāng)量。
通過(guò)收購(gòu)尼克森，中海油將加強(qiáng)在加拿大、尼日利亞和墨西哥灣的業(yè)務(wù)，并進(jìn)入資源豐富的英國(guó)北海地區(qū)。交易如果完成，中海油還將確立卡爾加里為中海油在北美和中美洲的總部，除管理尼克森現(xiàn)有的全球業(yè)務(wù)外，還將管理中海油位于該地區(qū)的價(jià)值約80億美元的現(xiàn)有資產(chǎn)。
中海油承諾：將致力于發(fā)展尼克森在英國(guó)的資產(chǎn)，包括對(duì)于目前所有在產(chǎn)、開(kāi)發(fā)和勘探資產(chǎn)的維護(hù)和開(kāi)發(fā)計(jì)劃，該資產(chǎn)包括Buzzard和Golden Eagle，并將繼續(xù)與英國(guó)供應(yīng)商保持合作。在美國(guó)，中海油將保持尼克森墨西哥灣的勘探和開(kāi)發(fā)投資計(jì)劃。
除此之外，在尼日利亞，中海油將保持其在Usan項(xiàng)目中的合作關(guān)系，同時(shí)將積極開(kāi)展開(kāi)發(fā)、評(píng)價(jià)和勘探鉆井活動(dòng)。在上述海上作業(yè)區(qū)域，中海油將憑借其30年的海上勘探與開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)，向尼克森團(tuán)隊(duì)提供專業(yè)的支持。
須跨越百億美元“魔界”
中海油對(duì)此次交易的另一承諾是：有意在多倫多交易所掛牌交易收購(gòu)后的尼克森的普通股，這與2009年兗礦收購(gòu)澳大利亞菲力克斯資源有限公司時(shí)所做的承諾一致。
當(dāng)時(shí)兗礦承諾，未來(lái)將由公司現(xiàn)有的澳大利亞全資子公司(兗煤澳洲)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)在澳大利亞的所屬煤礦，管理團(tuán)隊(duì)和銷售團(tuán)隊(duì)主要來(lái)自澳大利亞；兗煤澳洲最遲于2012年底在澳大利亞證券交易所上市。據(jù)了解，今年6月28日，兗礦收購(gòu)后的新公司已經(jīng)順利完成了在澳大利亞的上市工作。
業(yè)內(nèi)人士分析，中海油承諾將收購(gòu)后的資產(chǎn)在多倫多上市，有利于加拿大投資者分享公司未來(lái)成長(zhǎng)收益，這種承諾在一定程度上減少了中海油收購(gòu)的阻力。
天風(fēng)證券并購(gòu)融資總部總經(jīng)理呂英石則認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)收購(gòu)海外公司后，由于資產(chǎn)和業(yè)務(wù)都在海外，直接在海外上市將有利于解決紅籌架構(gòu)海外上市的政策障礙，今后這種模式將會(huì)越來(lái)越流行。除此之外，海外上市公司清晰的股權(quán)結(jié)構(gòu)，也有利于避免協(xié)議控制帶來(lái)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不實(shí)、實(shí)際控制人與上市公司在法律上沒(méi)有直接關(guān)系等治理問(wèn)題。
此次收購(gòu)的風(fēng)聲剛出，就有美國(guó)議員表示，美國(guó)政府應(yīng)該阻止中海油收購(gòu)尼克森旗下的美國(guó)資產(chǎn)，除非合并后公司同意支付全部的海上石油產(chǎn)地使用費(fèi)，或者是剝離這些資產(chǎn)。
可以預(yù)見(jiàn)，對(duì)于一個(gè)將近千億人民幣的收購(gòu)來(lái)說(shuō)，類似這樣的刁難才剛剛開(kāi)始。實(shí)際上，中海油若想成功收購(gòu)尼克森，除需獲得美國(guó)和加拿大相關(guān)政府部門審批同意外，還需得到尼克森大多數(shù)股東的同意，并要獲得美國(guó)證券監(jiān)管部門同意尼克森退市的“路條”。
縱觀中海油近幾年成功的收購(gòu)案例，數(shù)額大多在幾十億人民幣。而2005年中海油對(duì)美國(guó)優(yōu)尼科石油公司發(fā)起價(jià)值185億美元的巨額收購(gòu)，最終因美國(guó)政府反對(duì)而失敗。中鋁收購(gòu)力拓的金額也在100億美元以上，最終也因?yàn)榘拇罄麃喺姆穸ǘ娲怠Ｓ袠I(yè)內(nèi)人士曾感嘆，100億美元是中國(guó)企業(yè)海外收購(gòu)無(wú)法跳越的一道“魔界”。
此次中海油收購(gòu)尼克森能否成功跨過(guò)這條“魔界”，備受世人關(guān)注。此次即便是中海油和尼克森在收購(gòu)上始終兩廂情愿，也難保不會(huì)在某個(gè)環(huán)節(jié)遭遇來(lái)自其他方面的阻力。
中海油方面此前表示，尼克森董事會(huì)已經(jīng)一致建議尼克森普通股股東與優(yōu)先股股東在2012年9月21日或在此之前召開(kāi)的股東特別大會(huì)上對(duì)該最終協(xié)議表決贊成。此外，尼克森的董事和高級(jí)管理人員也計(jì)劃表決贊成本交易。
除股東大會(huì)表決的不確定性外，此次交易的完成還受例行的交割條件限制，包括法院批準(zhǔn)、包括但不限于加拿大、美國(guó)、歐盟(如需)和中國(guó)相關(guān)部門簽發(fā)的有關(guān)政府和監(jiān)管批準(zhǔn)。
中國(guó)證券報(bào)記者從中海油方面得到的最新消息顯示，9月21日之前，有關(guān)政府的批準(zhǔn)將成為不確定的重要因素之一。
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